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Q3經濟大反彈 Q4償還

歐洲不少經濟體今天(30日)先後公佈第三季GDP初步數字,按季計算,全部都大幅反彈、較預期為佳,不少是超過一成,德國GDP「僅」升8.2%,但都是好過預期,而且是多年以來最大的升幅。

考慮到德國第二季GDP的跌幅也是在區內大型經濟體中較少的一個(「僅」10.1%),德國上季GDP升幅較小,也屬合理。

不過,歐洲第三季GDP數字,不是很多人在意,因為現時歐洲疫情出現第二波,西班牙和法國都再度封城,德國就「半封城」,可以預期,歐洲各國本季GDP應該會再度下跌,儘管跌幅不會像第二季般,超過一成。

事實上,數據公佈後,歐元依然疲弱,未見受刺激而大幅飆升。

某程度上,上季經濟回復,是以開放經濟活動換來的,尤其是旅遊業,代價是武肺病毒再度散播,秋季剛開始就要再度封城或大幅收緊抗疫限制,上季經濟反彈,要在本季「清還」。

歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)昨天也表示,很大機會在12月推出新一輪刺激經濟的貨幣政策措施。

如果看下圖歐元區四大經濟體的按年跌幅(歐元區未收集全部各國數字,未有按年變化的統計),還是看得出分別:

跟去年比較的話,德、法、意GDP都跌約4.X%,唯獨西班牙經濟規模仍較去年萎縮近9%,反映西班牙無論在抗疫工作、抑或經濟面對疫情/限制活動衝擊的適應力方面,都是較弱;而意大利又明顯略為較德法兩國差,顯示春季嚴重疫情的打擊仍在經濟數據中反映出來。


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