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繼續反擊加拿大總理 美財長:亞省是美國天然夥伴

加拿大總理卡尼本週二在達沃斯論壇不點名稱美國及其他強國導致世界秩序大改變,加拿大等中型強國需要尋求新的聯盟組合來對沖,明顯惹來美國不滿, 美國財長貝森特(Scott Bessent)週四在一個美國右派電台中暗示支持亞伯塔省(Alberta)獨立 。

德國忍夠了?


歐洲央行在9日證實,首席經濟學者兼管治委員會委員斯塔克(Juergen Stark,上面照片來自法國《世界報》)以「個人理由」辭職,不如期在2014年5月底才卸任。消息一出,震散全歐洲股市,德股收跌4%,意大利和西班牙都跌超過4%,連帶美股也跟隨大跌。

斯塔克的重要性不在於其職位,而在於其國藉--他是德國人,而且是半年內第二個突然「提早卸任」的德國藉歐洲央行高官,上一個是突然辭職的德國央行行長韋伯(Axel Weber,歐元區全部成員國央行行長自動成為歐央行理事會成員,因此辭職等同離開歐央行)。這令人揣測,德國是否已經對歐央行「離經叛道」的貨幣政策以至目前不斷要付鈔拯救「窮鄰居」忍無可忍,逐步出現脫離歐元區的呼聲。


先分開說。斯塔克和韋伯離開明顯是與抗議歐央行政策有關,而那政策是購買財困成員國政府債券。德國/西德戰後「馬克年代」的傳統貨幣政策是優先防通脹,央行亦只能防通脹,另一正宗財金政策是嚴限公共財赤和債務,而購買國債既有放寬貨幣政策(即刺激通脹)之嫌,而且變相鼓勵政府舉債(因為有央行購買),與德國人傳統財金理念背道而馳。

儘管歐央行不像其他央行般,公佈貨幣政策的投票票數,但大部份傳媒都報導,接替韋伯的魏德曼(Jens Weidmann)在8月初投票反對再度購買區內國家國債的決定,而這據報亦是歐央行沒有公佈這決定後立即購買意大利債券的原因。

要強調,韋伯和斯塔克的立場和辭職決定,以至魏德曼的投票取向,都只是個人決定,與德國政府無關,而且只涉貨幣政策,與動用納稅人的金錢拯救其他國家的決定無關。

但問題是,德國人在如何處理貨幣政策和公共財政上是十分一致的,因此韋伯和斯塔克辭職,以及魏德曼的立場,某程度都向歐央行以至各歐元區國家政府發放了一個訊號:德國是迫於無奈接受這些「非正常」救市行動,包括出資拯救其他財政沒有紀律的歐元國--記住,是「德國」,而不是「現德國政府」,德國換了首相財相,甚至換了政黨上台,這個立國基本政策/態度是不會改變的,不要企圖改變德國人(甚或迫德國人改變)想法。

90年代初,德國接受法國的要求,成立歐元,條件是所有貨幣政策全部跟德國(因此要研究歐央行和歐元,看看西德央行和西德馬克就可以,完全是倒模出來)。

當然,網主認為,德國不會退出歐元區--代價實在太大。但德國會迫其餘歐元區國家接受其貨幣政策觀,必要時要他們連其公共財政觀也接受。最極端情況下,德國有可能提出她原本最反對的「雙軌制」,即「強歐元國」(即北歐)和「弱歐元國」(即南歐)分家。

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