綑綁還款，然後呢？

歐洲人又再發揮創意，原定６月５日希臘要向ＩＭＦ償還一筆約３億歐元（２６億港元／１０３．９億新台幣／２０．９億人民幣）款項，但ＩＭＦ在４日晚上（歐洲時間）宣佈，同意希臘的要求，把希臘４筆在６月到期、合共約１６億歐元（１３９億港元／５５４．２億新台幣／１１１．２億人民幣）的還款綑綁一起，一次過在６月３０日或之前償還，是ＩＭＦ歷來第二度這樣做，上一個８０年代的非洲國家贊比亞。

這樣做，明顯是因為希臘與歐元區各國仍未能就債務問題達成協議，因此要押後５日的還款，以換取更多時間談判。５日的還款限期勉強叫做渡過了，不過，然後呢？

先要解說綑綁還款的問題。就等如大家借按揭或其他大額借款一樣，還款時不會突然一次過、或分很少次數，但每次要償還巨額欠款，政府也不會這樣做，所以希臘向ＩＭＦ還款，也是分開很多次償還。而ＩＭＦ的確有機制，可准許成員國把幾次還款綑綁一起清還。

幾天前已傳出這個可能，當時是歐元區其他國家的官員傳出這消息，顯示是其他國家或ＩＭＦ教希臘這樣做，而當時希臘官員是傾向不支持這做法。事實上，由４日凌晨總理齊普拉斯（Alexis Tsipras）在比利時會晤歐委會主席容克（Jean-Claude Juncker）後會見記者（上面照片來自容克的副發言人Twitter），到４日下午（歐洲時間）ＩＭＦ總裁拉加德（Christine Lagarde）在華盛頓見記者，以至期間所有希臘官員的說法，都是希臘無意尋求綑綁還款。希臘有電視台報導，拉加德會見記者後接到希臘這要求時，也感到愕然。

有多幾天談判了，然後呢？大家很自然會問的問題是：希臘和歐元區各國／ＩＭＦ／歐盟會因此達成協議嗎？雙方在基本預算盈餘目標（即不計償付借款利息前的財政盈餘）要求算是收窄了，債權人同意把今年目標下調至ＧＤＰ的１％，希臘要求０．８％，但應否削減退休金、應否調高消費稅、應否今年不調高最低工資、如何處理私有化這４項問題上，仍有很大分歧－－嚴格來說，不算分歧，而是相反的意見。對齊普拉斯來說，債權人的要求是踩了他的底線，完全不符合他的選舉承諾，但對債權人來說，這個方案已退無可退，是當中最強硬的ＩＭＦ的底線。

另外，不要以為談判限期是６月３０日，因為有了協議，歐元區各國是要回國，尋求國會通過。其他國家的國會不是橡皮圖章，也要大概兩週時間處理，因此各國官員私下定出的限期是６月１４日。

就算當談判有了協議，可以清還ＩＭＦ本月的欠款，然後呢？如果有了協議，也只是向希臘發放７２億歐元（６２５．６億港元／２４９４億新台幣／５００．５億人民幣）貸款，作緊急資金之用。到７月和８月，輪到歐洲央行追債，希臘在這兩個月要向ＥＣＢ還合共６５億歐元（５６４．８億港元／２２５１．５億新台幣／４５１．８億人民幣），另加繼續要向ＩＭＦ和希臘債券持有人償付。如果不向ＩＭＦ還錢，ＩＭＦ最多只能把希臘趕出ＩＭＦ，該國不再是ＩＭＦ成員，但ＥＣＢ手握是否向希臘銀行作緊急貸款的大權，如果不向ＥＣＢ還款，ＥＣＢ立即不協助撐住希臘的銀行，希臘金融體系立即崩潰。

就算捱過今個夏天，然後呢？目前所謂「希臘債務協議」，仍然只是短期協議而已，有了這條協議，希臘仍要與債權人商討該國公共財政的長遠問題。其中一派的看法－－例如ＢＢＣ經濟新聞編輯這篇評論－－是：希臘能否在不撇除大量債務下，清還債務？我的看法是：希臘能否在不作進一步犧牲、以及有效處理逃稅等問題下，恢復預算盈餘（或至少平衡預算）？

當然，那麼多的「然後」之前，有個先要處理的根本問題：債權人和希臘現政府能否找到個雙方都接受的方案？這又要令討論回到起點－－當我們問「然後呢」的時候，可能都要回到起點，重新檢視最根本的問題，才知道「然後」會怎樣，或是有沒有「然後」。