【Patreon文章】可可豆價格首度破萬 朱古力加價壓力持續

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復活節長假即將來臨，朱古力是其中一款應節食品，但美國的可可豆期貨星期二（26日）首度升穿每公噸1萬美元，朱古力正面對持續的加價壓力。

可可豆價格2023年年初至今已升了近3倍，其中2023年升了大概6成，今年首3個月升了超過1倍，大部份升勢在本季出現。

可可豆種植集中在4個西非國家——象牙海岸、加納、喀麥隆和尼日利亞，4國佔了全球生產約7成，當中象牙海岸便佔超過4成，所以可可及朱古力價格上升主要涉及這個地區——無論是近因抑或結構性因素。

短期而言，西非去年夏季連續第二年可可失收，先是有暴雨，然後「哈馬丹季節」（harmattan，每年11月至翌年3月）的東北風較正常強烈，令西非較正常乾旱及高溫。另外，象牙海岸和加納的可可樹廣泛出現黑莢果病（black pod）和可可腫枝病毒（swollen shoot virus），都打擊收成。

可可豆交易商及朱古力生產商一般會為原料做價格對沖，通常會在12個月前買入期貨，所以現時生產朱古力仍能以一年前的價格來購買可可豆，但這些對沖年底至2025年年初陸續到期，屆時成本便要反映目前可可國際價格的升勢，所以朱古力最嚴重的加價潮仍未出現。

除了短期因素，世界可可豆市場早就出現結構性問題，可可收成不可能迅速反彈，供不應求的問題至少持續幾年。

西非（特別是象牙海岸）是可可主要來源地，但當地對上一波大規模種植新的可可樹已是本世紀初，大部份可可樹達20-25歲，已經老化，產出的可可豆本來就會下降，也更易因極端天氣和疾病而死掉。

西非的可可農民以小農戶為主，人數以百萬計，但可可豆賣給交易商時，交易商極少，而從交易商買入可可豆的食物生產商中量也不多，於是可可豆的客戶有極大的定價權，令可可豆自70年代初對上一次創價格新高後，過去半世紀長期價格穩定（計及通脹的話，應該說實質價格持續下跌）。

這個情況現在來到瓶頸，西非農民作為生產方始終需要有一定的收入，才有資金投資，提升產量，最基本是種植新樹。這意味交易商、食物生產商和消費者未來一段時間都要為可可和朱古力支付較高價錢，可可豆市場才能回復平衡。