地方債：西班牙篇

歐債危機除了是１７個歐羅區國家之間的角力，也同時是各國國內中央政府與地方政府之間的角力，一個原本該國以外都不知道存在的地方政府也可以牽動全球市場，甚至加入談判的戰團，地方政府可以發揮外交，挑戰中央政府的對外財金政策。這篇post先說第一個、亦是最新鮮有新消息的例子：西班牙。


西班牙的華倫西亞（Valencia）自治區政府在２０日宣佈，有意申請中央政府的拯救地方政府財務危機基金，成為第一個申請求救的地方政府。消息立即拖累歐美股市及歐羅匯價。


上面藍色就是華倫西亞自治區在西班牙的位置－－華倫西亞，在內地（可能以及台灣）是譯作「巴倫西亞」，因為西班牙文中的Ｖ全當作Ｂ音譯，因為在西班牙文中Ｖ的確要當作Ｂ音讀。


「地方債」可以如何拖累一個國家的財政，尤其是西班牙，其實很簡單：地方政府及中央政府的財政雖然說是各自獨立運作，但實際上，如果地方政府破產，大批地方政府的公務員沒有薪金支付，教育、醫療等地方政府負責的服務要停頓，中央政府可以見死不救嗎？因此，地方政府跟大型銀行一樣都是「不能倒下」，地方政府的債務其實就是中央政府的債務。


相對之下，早前不斷說隨時爆破的中國地方債，其實不可能是問題，因為中國的地方政府財政不是獨立，是否能舉債要問過中央政府，再加上中國金融體系仍是封閉，中央政府說了算，不可能有外力衝擊，因此不可能出現省政府破產的情況。西班牙卻是「名義上中央集權、實際上聯邦制」的國家，論聯邦，遠遠不及美國和德國，但論集權，中央對地方政府財政的管制又遠遠不及法國和英國，因此西班牙地方政府成為一個個小王國的土皇帝，不少是財政混亂。


西班牙地方政府的債務有多嚴重？請放大下面來自西班牙《國家報》的圖片（題外話：數字標記上，歐陸跟香港在句點及逗號的使用方法是掉轉的，即「一千」在香港是「1,000」或「1 000」，在歐陸是「1.000」；相反，香港是用「小數點」，如「一點五」是「1.5」，歐陸則用逗號「1,5」）

 財政混亂，不只是「計數出問題」這麼簡單，而是貪腐嚴重。跟中國一樣，中央政府的官員在政策規劃等方面可以很優秀，但地方政府官員可以爛透得十分嚴重，這情況在西班牙一樣，一些地方政府／地方政界自己抽油水，或是跟地方商界千絲萬縷，不斷興建一些沒有用的工程。


例如，華倫西亞區去年為一個１．５億歐羅的機場Costa-Del-Azahar機場開幕，但該機場至今都未有一班商業民用航班使用過。這樣亂花錢，又怎能不債台高築？


甚至，西班牙現已面對的銀行問題，也跟地方政府的問題有關，因為最終需要接受歐羅區各國１０００億歐羅援助的西班牙銀行出問題，最主要是地方儲蓄銀行（即「caja」），而非全國性的大銀行如ＢＢＶＡ或桑坦德銀行（Banco Santander）。中央政府在２００８年金融海嘯後不久，已不斷要求caja整頓財政，甚至合併整固，但地方政府礙於自己利益，例如友好商人的銀行被吞併，或不希望再沒有銀行以自己的地區作總部，不斷阻撓，最終其中一間Bankia都是要西班牙中央政府國有化以拯救。


於是，西班牙現在又要注資銀行，又要注資地方政府－－在這情況下，西班牙哪有可能毋須尋求國際全面援助？