西班牙破產？

歐洲金融市場在４日又再一片混亂，「歐豬國家」（ＰＩＩＧＳ，即葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘和西班牙）繼續引起市場揣測財政不穩，歐洲股市全面下瀉，希臘跌６．７％，西班牙跌５．２％。歐羅更跌穿了１．３美元的關口，是２００９年４月以來新低。（且看兌港元何時跌穿１０的心理關口，我在打這post時仍是１０．１）。

觀乎英語系外電通訊社及金融新聞網站（路透社、彭博社等），關鍵詞似乎都是希臘，表示市場繼續憂慮希臘的問題仍未解決，可能波及其他歐洲國家，以及該國可能重組債務，因此影響大市氣氛；但看法國網站及法新社，焦點似乎落在西班牙－－歐洲金融市場在４日不斷流傳，西班牙快將破產，需要尋求國基會（ＩＭＦ）２８００億歐羅（２．８３萬億港元；１１．４６萬億新台幣；２．４９萬億人民幣）的貸款援助，並流傳三大評級機構打算把西班牙的評級下調。消息迫得正在布魯塞爾出席北約（ＯＴＡＮ）會議的西班牙首相薩帕特羅（Jose Luis Rodriguez Zapatero）闢謠，批評謠言是絕對瘋狂（absoluta locura）［以上照片取自西班牙國營電視台RTVE網站片段］。



姑勿論是哪個傳言是歐洲股市混亂的原因－－實情是，儘管經常看到分析員、交易員或新聞報導說ＸＸ消息導致港股上升／下跌，但其實這說法是很難找到證據的－－重點是，希臘問題確實仍然未解決，未來數天要面對的變數包括歐洲各國的國會會否批出撥款借給希臘；希臘連串示威（４日已開始）會否令當地政府，不能削減赤字；週末公布的１１００億歐羅（１．１萬億港元；４．５萬億新台幣；９８００億人民幣）方案會否其實都不足以供希臘應付償還債務；等等。

至於西班牙，理論上其債務狀況遠不如希臘惡劣。西班牙最大致命傷是金融危機前的樓市泡沫太嚴重（比美國尤甚），以及失業率太高（本週公布的數字顯示已突破２０％，全歐洲最高），未來幾年經濟很難有起色，因此大家很難相信西班牙能夠削減赤字和債務。

網主目前的觀察是，西班牙理論上還如希臘般快將爆破。跟希臘不同，在上週終於倒下要求國際援助前一至兩個月，大家早已認為希臘一定要求援，只是希臘和歐洲各國不肯面對現實而已；而現在又在歷史重演，大家都說希臘一定要重組債務，但希臘和歐洲各國就繼續否定這樣做，這亦是我認為希臘問題仍未解決的原因。

但以西班牙目前的狀況－－畢竟該國在好景的那幾年是有盈餘，有一定儲蓄應付幾年的經濟問題，西班牙應該不可能這麼快便不能償還債務，昨天的傳言似乎有點「流」。

但問題是，大家買賣股票其實都是感性多於理性，不會看基本因素，只求不是在壞消息傳出後最後沽貨離場的那個－－正所謂「執輸行頭慘過敗家」！

另一點有趣的是，大家一直估的下一個翻版希臘是葡萄牙。歐洲各國是有餘力同時拯救希臘和葡萄牙，但西班牙的經濟規模大得多，因此西班牙「投降」，歐羅一定被衝垮。如今西班牙「搶先」傳出不利消息，難道炒家決心來個「擒賊先擒王」，直接向最大的瀕危歐羅區國家埋手？

歐洲市場在６日和７日還有一項因素要關注：英國大選。一旦選後英國政局呈膠著狀態，炒家便又有藉口狙擊英鎊，屆時歐洲市場肯定大亂。