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川普暫緩新一輪對俄制裁 不向中國等俄油進口國徵100%關稅

白宮週五晚公佈, 總統川普已簽署行政命令,暫停執行他9月簽署的新一輪制裁俄羅斯法案 ,不向繼續大手從俄羅斯入口石油的國家加徵100%進口關稅。

「歐洲央行行長」魏德曼

 歐洲央行2日進行了議息會議,由於行長德拉吉(Mario Draghi)上週在倫敦一個場合揚言,歐洲央行會「採取任何需要的行動」,並保證「相信我,那一定足夠」,因此大家會前對今次會議寄以厚望,認為會有重大措施出台。結果,卻是什麼行動也沒有,連減息也沒有。

由此證明,目前的歐洲央行行長並非德拉吉,真正對歐洲貨幣政策有決定權的,其實是德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann)。看看上圖,德國《圖片報》(Bild)在2日表明,歐洲央行不能再花德國人的錢去拯救破產國家,否則該報便要拿回5個月前該報編輯向德拉吉贈送的普魯士頭盔,便可見到德國的影響力。(上面照片正是該報當日贈送頭盔、以提醒不要忘記德國人對防止通脹的紀律的情形)
決定歐洲貨幣政策(即加息還是減息)的歐洲央行理事會有23人,包括17個歐羅成員國央行的行長,以及6名理事(包括歐洲央行行長自己)。理論上,貨幣政策的決定是多數服從少數,因此之前香港報章還有一些評論大言不慚地說,德國的聲音會被outvote,猶如美國聯邦儲備局制度中,主席及中央的理事會會壓過地區聯邦儲銀行行長(聯儲局的「聯邦公開市場委員會」FOMC都是由最多7人組成的中央理事會及12個地區聯儲銀行行長組成,所有理事都有投票權,但地區聯儲行長則只有5人可投票,12人輪流每年有投票權)。

不過,美歐的分別在於,如果三藩市聯儲銀行行長不滿貨幣政策決定,他不會說整個三藩市聯儲銀行區退出美元區,而德國央行是有條件這樣做!因此,德國央行除了顧及經濟考慮,還要考慮到德國國民的感受。

德國央行刻意在議息前一天放風、把其實是早於6月底便已公開的魏德曼訪問重新高調公開一次。正如魏德曼在那篇訪問中明言,德國央行行長不只是歐央行理事會23票中的其中一票這麼簡單,而是歐洲央行體系中出資最多的一間央行,意思就是德央行的話事權比其他央行、甚至是歐央行本身還要高!

另外,歐洲央行、以至歐洲一體化所有重要決定都是實行「共識制」,如果有朝一日,歐央行真的如其他央行般,拯救市場的貨幣政策出現有人投反對票,而反對的是德國的話,那不是好事,而是不祥預兆,因為那意味德國與歐洲央行關係已決裂,德國向脫離歐羅區邁出第一步!

所以,究竟歐洲央行是否真的如市場所願,購買西班牙和意大利的國債,以壓低兩國債息,還得看德拉吉和魏德曼未來一個月如何過招。有人覺得,德拉吉上週提高了市場的期望,但在2日卻無法提出實際行動去滿足期望,可能是用公眾輿論來迫德國央行以至全德國讓步。
即管看看德拉吉能否做到這點,若果失敗,德拉吉隨時連8年行長任期未滿便要提早下台!

更宏觀地看,現在央行VS成員國政府,以及不同國家之間的大混戰。根據德拉吉在2日的記者會的發言,其實歐央行要做什麼,他大概已有腹稿,除了德國反對外,另一個問題應是他希望成員國政府也要做點東西,因此他提出歐央行行動的先決條件,包括救市基金EFSF及ESM要先入市買債券,以及相關國家要正式提出申請及接受自身的財政經濟政策受監督(即是要西班牙及意大利政府不能再顧自己尊嚴,承認自己瀕臨破產!)。

這又牽扯到成員國政府的取態,尤其是西班牙和意大利(特別是前者)會否為了兩國一直要求的歐央行買債措施而「跪低」??這個問題原本是西意VS德國的爭論,現在又多了一個歐央行,令爭拗變得更複雜。

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