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巴黎週六只准工會CGT遊行 里昂馬賽全禁示威集會 馬克龍斥「極左煽動」導致騷亂

法國上週六「10.17示威騷亂」造成嚴重破壞後,學生組織、工會及黃背心運動號召本週六10月24日再度舉行大示威,抗議教育預算不足及物價上升的問題。 總統馬克龍跟各情報機關首長及部份部長開會後,週四宣佈,建議各市鎮政府未來數天只批准工會主辦的遊行 ,其餘示威活動一律禁止。

ECB緊急會議 承諾防南歐債息急升

美國聯儲局週三稍後宣佈最新加息決定之前,歐洲央行週三上午召開緊急會議,在會議後承諾會阻止市場信心較弱的南歐國家的債券孳息急升,避免11年前的歐債危機重演。

歐洲央行第一步措施是把債券本金較多投資孳息升得較高的成員國債券。

歐洲央行在疫情期間推出PPEP計劃,增加購買成員國債券來壓低孳息,借此刺激經濟。最終達1.7萬億歐元規模的PPEP已經結束,但透過PPEP購買的債券到期,歐洲央行取回本金後,現時仍會重新投入購買債券,維持手上債券規模不變,以免把市場金融狀況過度緊縮。最新措施便是調整這個運作,調整購買各國債券的比例。

不過,歐洲央行只指示相關官員加快研究這個機制的執行方法,仍沒有細節,仍不能短期內執行。

跟美國、日本等經濟體不同,歐元區包括了19個成員國,各有自己的政府及政府債券。現時全球進入加息週期,利率向上是自然情況,但美國是只有單一種主權國債券孳息上升,全美國受加息的影響大致相同,而歐元區卻有19個,各成員國債券的孳息升幅會有差異,一般來說市場對南歐的公共理財缺乏信心,這些地方的孳息升得較多,受加息的打擊較大。歐洲央行稱這個現象為「碎片化」(fragmentation)。

歐洲央行上週開會,預告將在7月下旬開始加息後,不單各國債券孳息上升,歐洲債券市場「碎片化」情況也加劇,意大利10年期國債利率較德國同期國債利率的差距本週曾拉闊至250個基點(即2.5%),是8年來最大。

如果個別成員國的債息升得較高,該國政府和私人企業的舉債成本也會增加得較多,而且相關國家的銀行手上的本國債券價值下跌,會令這些銀行的資本實力減弱,令銀行體系更易受衝擊。

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