終於要面對現實

希臘總統府在１５日宣佈，５月６日大選後歷時９天的組閣談判失敗，因此必須重新舉行大選。估計會在６月１０日或１７日再舉行大選。

歐羅危機的「踢罐頭」遊戲（過去兩年，有關歐羅危機的英文外電報導，會經常出現「kick the can down the road」這句諺語，即拖延時間、迴避問題）也有終結時，希臘重新大選，代表大家不能再迴避，必須回答這個問題：希臘應該退出歐羅區嗎？希臘會用回上面那張舊貨幣「德拉克馬」（drachma）嗎？



６月是攤牌的時候，某程度上是早已預見的。大概去年底或今年年初（應該是去年年底，不太記得，總之是上一輪希臘又出現瀕臨破產危機的時候），當時的希臘破產危機化解時，不少歐洲外交官已私下說，希臘問題一定會再浮現，因為希臘政府及希臘人一有機會，便會再投訴援助方案要求的緊縮政策太緊，要求放寬，而歐洲其他國家的政府耐性愈來愈低，這意味終有一天，歐洲各國官員會說：「好吧！我們不再提供援助了，希臘，你即管賴賬，甚至退出歐羅。」

至於「爆煲」的時間，其實很容易計算，那就是下一次國際援助批出新一筆貸款之時。３月剛完成財政公約的談判，希臘不會在那個時候反口，那次之後下一筆貸款批出的時間是６月左右，因此大家早已估計，６月是出事的高危期。

希臘５月６日選了一個沒有單一政黨過半數、甚至沒有單一陣營過半數的國會（支持拯救方案的兩大黨固然不過半，反對拯救方案的政黨，包括了共產黨及極右政黨，這２個政黨沒可能執政，因此反拯救陣營同樣不過半），拖至１５日，終於籌組政府－－籌組一個會履行國際援助方案的政府－－失敗。

其他國家方面，歐洲各國央行及財政部的官員其實把話說得很白，除了歐羅集團主席容克（Jean-Claude Juncker）仍比較厚道外，其餘所有官員的訊息都是：我們沒有迫希臘離開歐羅區，但希臘一定要履行原本的援助方案，不能重新談判，如果不履行的話，就等於放棄歐羅，而歐洲各國不會介意。簡單點說，就是援希方案ＶＳ退出歐羅二選一，沒有第三個選擇或「二合為一」的折衷方案。

最新一個表示希臘可以退出的官員是ＩＭＦ總裁拉加德（Christine Lagarde），她向France 24表示，如果希臘不履行承諾，便得「有秩序離開」。以下是她的訪問（１３分鐘左右，法語）：


因此，大家早已說，如果６月便立即重新舉行大選，那場大選便是是否退出歐羅區的公投。選民要麼不情願地投票給他們極度厭惡的兩大傳統政黨，要麼便面對退出歐羅的結果。

網主的看法是：希臘應在６、７月離開。正如上述，這次危機「化解」了，希臘人不滿緊縮過緊ＶＳ歐洲各國不信任希臘這個矛盾死結都不會解開，最終都要攤牌。

ＣＮＢＣ有篇文章「教導」大家如何在「希臘脫歐」（Grexit）下投資，尤其是匯市上。我沒有詳細看，我的看法是：多餘！

無疑，大家未來幾天、以至未來幾週，都會有形形式式說如何應對「希臘脫歐」的投資攻略，但實際上，過去半年以至一年，不少外電報導或分析引述的不具名大行交易員或交易部主管已指出，要避開歐羅危機的風險，是完全沒有可能的。

首先，「希臘脫歐」涉及太多變數。理論上，我可以告訴你，「希臘脫歐」會有利及不利哪些資產，但你會面對很多不同可能出現的情況，例如：希臘究竟是否真的會退出？如果現在便先作對沖，最終希臘留在歐羅區，閣下同樣有損失。或者，希臘退出後，會否波及西班牙等國呢？會否令歐羅瓦解呢？或是德國自己退出，任由一堆弱國留在歐羅區呢？

正如這個週末歐洲央行官員放出的風聲：他們早在今年３月便已討論過「希臘脫歐」的問題，結論是只能見步行步，不可能預先制訂應變計劃。央行也不能作好準備，你認為自己真是「投資之神」，可趨吉避凶嗎？

還有一個問題是，就算你知道應有什麼投資策略，你可以落實到嗎？例如，你認為歐羅會瓦解，難道你真的可以把手上所有身家立即兌換至美元嗎？如果你只有幾十萬財富，或者有可能這樣做，但如果十分龐大，甚至是一間大公司或銀行，根本不可能現階段便把所有資產轉往非歐羅、或不受歐羅問題拖累的資產，因為歐羅畢竟是第二大貨幣，歐羅區是一個龐大經濟體。

所以，網主只能祝各位投資者好運，見步行步，輸少當贏而已。