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烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelensky）上周五在白宮跟美國正副總統川普和范斯罵戰，而且歐洲多國領袖星期日開會，同意歐洲要就保護烏克蘭肩負主要責任，在在顯示歐洲各國別無選擇，必須大加軍費，刺激歐洲軍火股又再飆升。
Stoxx歐洲航空及國防股指數周一升超過8%，是5年來最大單日升幅，今年至今升幅擴大至近33%。
德國軍工股尤其受惠，並刺激德國DAX指數跑贏區內其他主要股市，周一升2.6%；主要軍火商的表現如下：
* 德國最大軍火商萊茵金屬（Rheinmetall）升超過15%，今年累積升幅達86%，萊茵金屬自烏戰爆發以來迭創新高，這3年來升了近5倍
* 生產雷達等各類探測及感應器的 Hensoldt 升近20%，今年累升約87%
* 替坦克、軍艦等生產引擎、避震器等設備的 Renk 升約19%，今年累升約94%
德國國防股升勢最明顯，因為德國基於二戰經驗，此前一直對建立龐大軍隊感到猶疑，如果該國擴軍，屬於範式轉移，轉變之大遠超英國和法國。
路透周日報導，可能合組下屆政府的CDU（基民盟）、CSU（基社盟）和SPD（社民黨）三黨正研究在經常預算外另外設立2個基金，其中一個用作國防用途，以便釋出額外4000億歐元（3.26萬億港元）資金。
CDU領袖默茨（Friedrich Merz）希望最遲4月中左右成功組閣並就職，但三黨可能在本屆國會3月底結束前，趕在本屆國會通過成立上述2個基金，因為在下屆國會，反對加軍費的Afd（選項黨）和左翼黨佔超過三分之一議席，可能阻撓軍費撥款。
其他歐洲國家的軍工股表現方面：
* 法國戰機及民用飛機生產商達梭航太（Dassault Aviation）升近15%，今年累升約45%
* 法國另一航空公司 Thales 升約16%，今年累升約60%；這間公司主要生產各類武器中的電子零部件以及電子戰武器，並提供網絡安全服務及軍事訓練模擬軟件
* 全歐洲最大軍火商、英國的BAE Systems 升14.6%，今年累升約40%，不少屬世界最先進行列的戰機、軍艦和裝甲車都由BAE生產，BAE 仍有份參與生產美國一些最先進武器
* 英國的勞斯萊斯（Rolls-Royce）升逾4%；升幅明顯較低，因為上周四宣佈向股東派股息而當天急升了16%；勞斯萊斯生產的引擎同時供應給民用（例如飛機）和軍用設備
* 瑞典Saab升近9%，今年累升逾60%，這間公司主要生產戰機，另外亦生產導彈、軍用無人機等
* 意大利軍火商 Leonardo 升逾16%，今年累升約73%，這間公司主要生產戰機、軍用直升機及艦炮
歐盟執委會主席馮德萊恩周一表示，將在周二提交方案，討論如何推動歐洲擴軍。
如果是在歐盟層面討論的話，主要討論如何找到額外資金購買武器，以及如何重振歐洲軍工業。現時其中一個方案是建立「歐洲擴軍銀行」，模式類似歐洲重建及發展銀行（EBRD），由這間新銀行處理擴軍融資。
不過，一些分析員提醒，歐洲軍火股可能升得太快，因為即使歐洲各國長遠國防開支呈上升趨勢，但預算撥款不可能短期內即時改變，需要逐步增加。
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