歐洲央行展開換班

歐元區財長２２日召開會議，其中一項重要議程是，正式接受下任歐洲央行副行長的提名，接替今年５月任期屆滿的康斯坦西奧（Vítor Constâncio），為為時２年的歐洲央行領導層大換班揭開序幕，其中最重要的換人是明年１０月底任期屆滿的行長德拉吉（Mario Draghi）。

先說一下歐洲央行的架構。央行有一個執行委員會（Executive Board），成員６名，包括行長及副行長，這６個人是歐洲央行運作的核心，領導各政策運作。央行同時有一個管治理事會（Governing Council），成員包括全部６名執行委員會成員及１９個歐洲央行的行長，重要政策要由這個理事會拍板，包括大概每６星期一次的貨幣政策會議。

執行委員會成員任期８年，不得連任，法律上由歐洲理事會（即歐盟峰會）委任，實際上由歐元區財長作出建議，而獲建議的人選一般要先往歐洲議會參與聽證會。法律上，歐洲議會無權否決人選，但實際上，如果歐洲議會反彈太大，歐洲理事會會考慮議會的反應。這些執委會成員需要從外部委任。

上圖列出９名歐盟機構官員的名字、國籍及他們本屆任期到期月份（請點擊放大），當中有６個是歐洲央行的執委，包括康斯坦西奧、明年５月卸任的Peter Praet、明年１０月底卸任的德拉吉、明年１２月底卸任的Benoît Cœuré、２０２０年１２月卸任的Yves Mersch及２０２２年１月才需要卸任的Sabine Lautenschläger。

上面圖片還包括了３名非歐洲央行執委的歐盟官員，包括歐洲央行旗下監管委員會（Supervisory Board）主席Danièle Nouy，她明年１月需要離職，這個委員會處理歐洲央行的銀行監管權力的實務工作。歐洲議會選舉在明年５月舉行，之後目前由容克（Jean-Claude Juncker）領導的本屆歐盟執委會需要在明年１０月底換屆；而歐盟常設主席圖斯克（Donald Tusk）在明年１１月底卸任。

上述９名官員中，只有容克可以尋求連任，其他８人必須該限期卸任。

原本只涉及６名歐洲央行領導層官員的換人——或更確切地說，德拉吉的接任人選，因為真正影響歐洲央行政策方向的只有行長——卻同時列出其他官員的任期屆滿時間，是因為歐洲央行行長的人選要在整個央行執委會的組成來考慮，而且碰巧德拉吉的任期跟容克和圖斯克的任期差不多同步結束，於是歐盟高層要員的挑選便要「一盤棋」來考慮。

事實上，「這盤棋」在２２日的財長會議已經顯示出來，葡萄牙財長沈德諾（Mario Centeno）第一次以歐元區主席身份主持歐元區財長會議。

目前只有西班牙財相德金多斯（Luis de Guindos）強烈暗示他想接任歐央行副行長。如果歐央行副行長及歐元區主席都是南歐陣營，那麼，這意味德拉吉的接任人必須是北歐陣營，尤其是德國，因為自１９９９年歐洲央行開始運作以來，從未有行長來自這個歐洲最大經濟體。

事實上，由德拉吉２０１１年接任的那一刻開始，大家都知道德國對下一個行長的寶座近乎志在必得，因為德國原本部署好在２０１１年爭奪該職位，但當時大熱門、德國央行行長韋伯（Axel Weber）在最後一刻棄權，此舉惹怒了德國總理默克爾（Angela Merkel），因為她霎時間找不到其他人選角逐，於是她逼韋伯連德國央行行長一職都要立即辭去，並換上當時只有４２歲的魏德曼（Jens Weidmann）接掌德國央行，很明顯就是由魏德曼去角逐２０１９年的歐洲央行行長爭奪戰，而他目前又的確是頂頭大熱門。

歐洲央行執委會有一個不成文傳統，就是不能有國家有多於一個成員在執委會內，而且歐元區四大國德法意西各有至少一名委員，尤其是德法意（西班牙由２０１３年開始沒有人在執委會，但當時已有葡籍的康斯坦西奧，亦算是保住地區平衡）。德拉吉上次接替法國籍的特里謝（Jean-Claude Trichet）後，原本的意籍委員便提前了２年離任，騰空席位給法籍的Benoît Cœuré。如果下任行長是德國人的話，Sabine Lautenschläger就要提前２年離職，把席位讓給一名意大利籍人。

所以，對於德國，以至其他歐元區甚至歐盟國家來說，在德拉吉的接任人拍板前的另外３名歐洲央行重要官員換人方面，便要開始進行計算——如果現在拿走這些職位後，之後有個更重要的職位便輪不到你；但現在不拿走這些職位，又不代表之後那個更重要職位一定輪到你。究竟何時出擊提名人選？何時pass、讓給其他國家？這要同時跟明年要換人的職位一併考慮。尤其是，今年換人的３個歐洲央行職位，全部都屬頗重要，康斯坦西奧是副行長，Nouy手握監管銀行大權，Praet兼任歐洲央行首席經濟師，他領導的部門負責撰寫歐洲經濟報告，是貨幣政策決定的依據，在歐元區貨幣政策上可被視為僅次歐洲央行行長的第二號人物。

考慮了歐央行的各職位之間的取捨後，還要考慮明年下半年歐盟執委會換屆的問題，最重要的是，換屆的不只是容克，另外２７個專員都要一同更換（而且要變成只有２６個人，如果英國如期明年３月脫歐的話），因此各國決定支持誰出任行長時，無可避免會同時考慮自己在歐委會將獲得什麼職位。對德國來說，如果仍是不能派人取得行長一職，他們可能轉而要求在歐委會獲得重要職位，尤其是可能要求出任主管財金經濟的歐盟專員。

目前魏德曼最大缺點是，他過去７年的政策立場太鷹派，這個立場在歐洲央行逐步變成少數派。歐洲央行傳統上以共識來決定貨幣政策，盡量避免顯示內部分歧的投票，歐盟各國領袖需要考慮，魏德曼、以至任何德國人選，能否在歐洲央行推動共識？

如果下任行長不是來自德國的話，愛爾蘭央行行長Philip Lane、荷蘭前財相兼上任歐元區主席迪素布隆（Jeroen Dijsselbloem）都是潛在人選，總之是來自財金政策路線跟德國接近的國家。

法國的取態十分微妙。法國已出過特里謝這位行長，而且在財金政策上被視為跟南歐國家類近，法國要派人角逐歐洲央行行長一職，十分困難。

不過，總統馬克龍（Emmanuel Macron）上星期作出一項古怪任命，令人揣測他可能出奇招去角逐。他上週委任親信Sylvie Goulard空降法國央行，擔任第二副行長。這項任命十分破格，因為法國央行傳統上是由財政部官僚升遷過去，由一名非官僚調入去法國央行做高層是近乎未試過。另外，Goulard是外交官出身，去年曾短暫出任軍隊部長，但很快就因為涉及不當使用公帑調查而辭職，勉強來說只有在擔任歐洲議會議員時有涉獵過財金政策。

大家都相信，法國央行副行長只是Goulard的踏腳石，馬克龍是想準備好由她去在明年爭奪其中一個重要歐盟機關職位。有人猜是某個重要歐盟專員職位，但問題是，如果馬克龍是想讓Goulard獲調查澄清公帑醜聞而復出政壇，繼而準備轉任歐盟執委會的話，法國還有很多重要職位可供Goulard，但現在她進駐央行，似乎馬克龍是派她入歐央行，尤其是歐洲議會想增加歐央行的女高官，派出一名女性去爭奪行長一職，可讓法國加分。

最悲慘的應該是Goulard的上司、法國央行行長François Villeroy de Galhau，因為盛傳他想爭當歐洲央行行長，但他現在有一個總統心腹做下屬，而且Goulard在歐洲以至國際的聲望都比自己高，大家都覺得如果馬克龍真的想爭奪歐洲央行行長一職，獲提名的人也只會是Goulard而不是de Galhau。