印銀紙

《華爾街日報》在８日有一篇十分有趣的報導，那就是歐洲各國央行開始為歐羅如果解體時，做好準備，中文版可看此鏈結。報導的重心把準備工作放在一項十分實際的工作：印銀紙（印鈔票）！

簡單而言，就是歐羅鈔票２００２年推出後，儘管印鈔票的工作仍由各成員國負責，但印鈔能力已大大減少，甚至外判給私人公司，若突然用回本國貨幣，霎時間要印製上億張鈔票，並要處理之後的物流工作（例如把鈔票運到各市的銀行及自動櫃員機），十分複雜。

而路透社另一篇報導重提捷克斯洛伐克１９９３年分裂成捷克和斯洛伐克時，原有捷克斯洛伐克克朗兌換成捷克克朗和斯洛伐克克朗的情況，當時便要即時印製１．５億張臨時鈔票，大量軍警沿途護送，捷克那一邊便動員４萬人進行這項工作。


詳情可看那篇報導，但重點有二：一、一定要實施資本管制，限制資金流入或流出，並限制人民即時可兌換成現金的數量，其餘要全部放入銀行；二、過程要快，捷克斯洛伐克當時２月２日宣佈換貨幣，２月８日開始把舊貨幣兌換成臨時的新聯邦貨幣，２月１２日完成，然後再在同年稍後把臨時貨幣各自兌換成捷克和斯洛伐克貨幣。這兩個重點的目的都只有一個：防止資金流走，出現擠提。

《華日》文章亦提到，歐洲有一類國家是沒有自己的法定貨幣，使用別國貨幣，例如黑山由之前使用德國馬克到現在使用歐羅，如果歐羅完全消失，這些國家就要另擇貨幣－－不是不可以使用自己的貨幣，但黑山是沒有印鈔票的能力，可見印鈔票不是一個政府理所當然有能力做到的事。

當然，更重要的是掛鈎問題，因為大部份不用歐羅的歐洲國家是跟歐羅掛鈎，或以此為目標滙率，決定自己貨幣是否升或跌得太多。瑞士早前設瑞士法郎滙率上限時，便是以跟歐羅的滙價作標準。如果不用歐羅，最理所當然的是德國馬克－－或德國有份參與的貨幣。實際上，在１９７０年代，瑞士法郎亦曾跟西德馬克掛鈎。

由此可見，歐羅並不見得是令歐洲各國向德國「臣服」的工具。畢竟，就算沒有歐羅，除了英國外，其實歐洲各國或多或少都要把自己的貨幣跟德國馬克掛鈎（或只是以此滙率作為重點監察對象），而在歐羅之前，歐洲多國央行的貨幣政策大部份時間都是跟隨德國央行，德國央行加息或減息，其他央行要即時跟隨，不見得在貨幣政策有很大自主權，情形跟在８日，歐洲央行宣佈減息１／４厘，丹麥央行幾小時後宣佈跟隨一樣。