跳至主要內容

焦點文章

以色列獲准留在Eurovision 西班牙、愛爾蘭、荷蘭、斯洛文尼亞4國退賽杯葛

主辦歐洲歌唱大賽 Eurovision 的歐洲廣播聯盟(EBU)的成員週四在日內瓦開會後,同意繼續讓以色列參加比賽,西班牙、愛爾蘭、荷蘭和斯洛文尼亞隨即宣佈退出明年5月在奧地利維也納舉行的 Eurovision,杯葛大賽及以色列,而冰島和比利時也考慮退出明年大賽。

英國首度「貼錢貸款給政府」


英國金融市場及全球債券市場又有一個里程碑,英國債務管理辦公室(DMO)今天拍賣政府債券,以-0.003厘賣出一批債券,是首度以負孳息賣出債券,亦即市場首次「貼錢貸款給政府」。

英國政府這次借入了37.5億英鎊(356億港元 / 1354億新台幣 / 321億人民幣 / 198億令吉),債券是3年期,即2023年到期贖回本金。理論上,債券支付0.75厘利息,即100英鎊的債券,會給予0.75英鎊的利息,但這次競投者支付的金額,高於債券票面值本身,就算計及利息收入,以及到期取回的本金,這筆錢仍低於在拍賣時買入債券的金額,即仍會蝕錢。

在市場買賣中,英國國債早已出現負利率,但在政府拍賣時就已是負利率,則是另一個階段,進一步顯示英國(及全球)處於負利率環境。

在歐陸,負利率已是閒事,至少德國、法國、比利時、荷蘭、法國,以及並非歐元區的瑞典和丹麥,近年都試過以負利率拍賣出政府債券。英國央行的政策利率在歐洲一直算是較高,從未試過負利率,所以英債較其他歐洲國家的國債,較少孳息跌至零厘以下。

為何貼錢仍要借錢給政府呢?主要大家對經濟前景看得很差,特別是如果經濟差到沒有通脹、出現通縮,不持現金,而是變成負孳息的債券,不一定會蝕錢,或至少資產的貶值幅度較手持現金小。

另一個很重要原因是,究竟大家認為英國央行會否實施負利率?行長Andrew Bailey抗拒實施負利率,但近期已有央行官員稱可以考慮。如果英國央行把利率減至零以下,市場上的債券利率便會下跌。債券的價格跟孳息成反比,孳息跌,價格升,如果這筆3年期負利率債券的價格上升,又成功賣給其他人的話,其實有賺。

還有一個原因是安全。如果不在市場進行買賣的話,債券一定可以收回全部本金及利息,不像股票、物業等其他資產,價值可能大跌。這又牽涉到大家對英國政府有沒有信心,是否擔心英國政府會破產,而這次拍賣結果顯示,即使英國將要大舉借錢,應付抗疫的開支,但大家仍相信英國政府不會破產。

為何有人買負孳息債券,有更多較複雜的理由,可參看Marketwatch去年的文章

此網誌的熱門文章

面對貪污調查 烏總統府幕僚長Yermak下台

烏克蘭核電廠貪污案燒到總統澤連斯基(Volodymyr Zelensky)最親密親信, 反貪局(NABU)週五搜查總統府幕僚長 Andriy Yermak 的物業,Yermak 同日稍後宣佈辭職 。

工黨政府又U-turn 撤回「上班首天不得無理解僱」權利

英國工黨政府又 U-turn, 星期四就「上班首天權利」部份修改相關法案 ,把當中一上班便獲保障不能遭無理解僱的權利撤回,改為加入公司6個月後才獲這項權利,向商界讓步。

加強國家抗敵能力 法國推出自願軍訓 明夏接收3000青年

歐洲各國備戰氣氛濃厚下,法國總統馬克龍(Emmanuel Macron,文首截圖) 星期四宣佈,明年夏季推出自願青年軍訓 ,每年斥資20億歐元,希望充實軍力,加強國家靭性。

英薪俸稅門檻再凍結3年 170萬人多付稅款 搭的士Uber交20% VAT 2028引入電動車稅

英國財相李韻晴(Rachel Reeves) 星期三公佈2025秋季預算 ,勉強維持工黨「不向勞動階層加稅」的承諾,她把薪俸稅基本免稅額及國民保險金(NI)供款門檻再凍結3年,至少到2030/31財政年度都不調升,透過這個方法令更多人跌入稅網及交更多稅,借此在2029/30年度前增加80億英鎊收入。

歐洲法院裁定:成員國必需互相承認同性婚姻

歐洲法院(ECJ) 星期二裁定 ,成員國必需承認在其他成員國註冊的同性婚姻,即使本國不承認這類婚姻,否則是侵犯歐洲公民私人及家庭生活的自由和權利,違反歐盟法律。