德法院：歐央行QE部份違《基本法》

德國憲法法院今天（5日）作出一個對歐元區有深遠影響的裁決，該法院第二審議庭的8名法官以7比1裁定，歐洲央行（ECB）2015年起的購買債券計劃——亦即坊間所稱的量化寬鬆（QE）——部份違法德國憲法《基本法》。

裁決涉及2015-2018年的買債計劃PSPP，歐洲央行總共買了2.6萬億歐元（21.8萬億港元 / 827萬億新台幣 / 19.6億人民幣 / 12萬億令吉）債券，訴訟由德國一些右派政界人士提出。

法院的裁決主要有5點：

1、德國司法系統有權審理PSPP是否合法。這個裁決反駁了歐洲法院（ECJ）2018年稱只需要由歐洲法院審理的看法；
2、針對1，德國憲法法院的理由是「比例原則」，指出PSPP明顯遠超常規貨幣政策，而且規模龐大，有可能破壞了歐盟與成員國之間的權力平衡；
3、德國憲法法院決定自己重新審議一次，PSPP是否符合歐盟條約，而他們的結論，PSPP、或歐洲央行任何購買債券的行動，不一定違反了歐盟條約；
4、法院亦審視PSPP是否違反了《基本法》，結論一樣，都是「不一定」違反了《基本法》；
5、不過，法院認為，德國聯邦政府和聯邦議會有責任審議PSPP這類歐洲央行買債行動是否符合歐盟條約和《基本法》，因為聯邦政府和聯邦議會有責任處理歐洲一體化的事宜。

基於5，所以PSPP部份違反《基法法》。

法理上，歐洲央行為了處理疫情打擊經濟的買債措施，不是這個判決範圍之內。不過，大家正審視，這項裁決對歐元區運作有何影響及有多大影響。

不計抗疫救經濟措施，歐洲央行也正在實施買債計劃，而買債行動實際上由19個歐元區國家的央行負責，現在要看，德國央行是否即時暫停買債，執行ECB的QE行動。由於德國是歐洲最大經濟體，德國央行也執行最大部份的ECB貨幣政策操作。

根據歐盟條約，歐洲央行不准越界處理經濟和財政政策，亦不得向成員國政府融資，而這個原則很大程度上是德國要求下而作出的，因此當初歐洲央行購買成員國政府債券，一些德國人提出批評。

【文首照片為德國憲法法院第二審議庭的8名法官；照片來自法院網站】

相關內容：
德國憲法法院聲明(英文版)
ARD電視台報導(德文)