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【Patreon文章】超越香港的印度股市:受惠美息回落 內需板塊較佳

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昨天(12日)很多香港媒體都報導,印度股市總市值終於超越香港股市,不妨介紹一下印度股市有什麼特點。

印度股市通常用 SENSEX 指數作為最主要指標,但在最新印度股市成為第七大股市的消息中,應該是指個別交易所,而超越香港的印度交易所是「國家股票交易」(NSE),其主要指數是 NIFTY 50。

印度有2個主要交易所,一為孟買股票交易所(BSE),19世紀英殖時期已建立,主要指數 SENSEX 1986年開始運作,有30隻成份股。NSE 1992年才成立,同樣設在孟買,NIFTY 50指數1997年開始,有50隻成份股。

NIFTY 是「NSE Fifty」(NSE 50指數)的縮寫,而 nifty 英文有靈巧、有用的意思,美股六、七十年代有「nifty fifty」的說法,形容有50隻藍籌股推動當年美股大升市。

我在6月底也寫過 Patreon 文章,介紹「外資新寵印股破頂」,提及印度經濟好(或者說在全球主要經濟體中是最「沒那麼差」的一個),以及美歐資金換馬,因為地緣政治因素而需要減持中國股票(包括香港上市的中企股)。

除了6月文章較概括的描述,這裏再介紹印度股市4個特點:

1:今年升勢較遲發力,主要在10月才明顯上升,因為當時市場押注美國再加息的機會大幅下降,美國債券利率回落,令新興市場之一的印度股市變得吸引;而且人民黨(BJP)在12月初地方選舉報捷,總理莫迪(Narendra Modi)明年大選可望第二度連任,投資者相對較歡迎莫迪的親商政策。

2:印度股市以國內投資者為主,外資目前只持有約17.5%印度股票,而且印度散戶投資正在上升,雖然只持有約7%至8%股票,但以成交計,散戶佔大概一半,撐起印度股市交投。

3:印股今年升勢主要靠內需,表現較佳的板塊包括汽車、能源、建築、快速消費品,跟印度經濟表現不俗的大環境相符;馳名世界的印度IT業股價走勢較差,因為IT公司較多向美歐輸出服務,受世界經濟目前放緩所影響。

4:今年印度銀行股表現較差。這一點需要提出,因為金融板塊在 NIFTY 50 指數佔比很重,高達37%,差不多較第二大板塊IT股(13.66%)高2倍,其中比重最高的公司是HDFC銀行,高達13.77%,但今年僅升0.4%。

這代表股市指數其實低估了今年印股的強勢,而且這項資料對外國投資者很重要,因為外國散戶較難直接買賣印股,一般只能購買指數基金,如果買這些基金的話,除了閱讀印度經濟整體狀況的資料,還需要特別留意金融股。

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