瑞士正利率不足3年又終結 央行減息至0厘抗通縮

美國遲遲不進一步減息之際，瑞士結束只有33個月的正利率時期，央行SNB周四減息0.25厘，主要政策利率下調至0厘。

SNB的聲明解釋，瑞士的通脹壓力下降，通脹率由2月的0.3%跌至5月的負0.1%，SNB需要減息來扭轉這個情況。聲明還暗示可能再推出負利率，表示如果有需要，央行會再調整貨幣政策。

瑞士一度經歷近8年的負利率時期，到2022年烏克蘭戰爭爆發，刺激全球物價急升後，SNB在2022年9月才取消負利率政策，由負0.25厘一口氣加至0.5厘。

在這次加息周期，瑞士利率高見1.75厘，但去年3月開始減息，今次是第六度減息。

美元因為川普的關稅戰而轉弱，金融市場少了一個避險資產，資金除了湧入黃金，也投向瑞士法郎。瑞郎兌美元今年以來已升了近10%，由4月初川普公佈「對等關稅」起計，瑞郎在不足2個月內升了超過7%。

瑞郎升值令瑞士面對通縮壓力，CPI通脹去年5月仍有1.4%，上月跌至負數。

正如SNB的聲明所說，SNB 預期美國通脹未來幾個月會上升，但歐洲各經濟體的通脹壓力顯著減輕。

相對於瑞士過去15個月減息1.75厘，美國同期只減息1厘，目標政策利率在4.25至4.5厘水平。

歐洲央行ECB在這段時間8度減息，利率下調了2厘，最新政策利率（存款設施利率）為2厘。

英國減息步伐跟美國類似，周四開會後維持利率不變在4.25厘，過去15個月只累積減息1厘。

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