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正當全球金融市場熱烈討論美國聯儲局何時開始減息,美國最大銀行摩根大通(JPMorgan Chase)的CEO 戴蒙(Jamie Dimon)卻警告,大部份人對美國經濟可以軟着陸是太樂觀,並說摩通會為美國利率可能升至8厘而作準備。

目前美國政策利率是5.25-5.5厘,暫時市場主流看法是美國今年減息3次、共0.75厘。

必須強調,戴蒙並未就短期美息走勢作出預測,而WSJ報導時指出,戴蒙對美國和全球經濟前景看法一向較審慎,2022年時曾警告一個颶風即將衝擊美國經濟,但他事後承認部份看法錯了。

撇除實質數字,整體來說,戴蒙認為美國利率會在較高水平維持一段時間。

戴蒙在年度致股東信函中表示,大家太關注每月通脹數據,但他認為所有長期趨勢都指向美國通脹會升溫。

他說,美國財政開支龐大,每年需要萬億美元計的開支推動綠色經濟,能源開支可能上升,世界正重新軍事化,以及全球貿易重組,這些因素都會令物價上升,即使通脹短期回落,但這些因素已決定美國利率未來一、兩年的走向。

戴蒙又說,市場似乎認為美國有70%-80%機會軟着陸,通脹和利率可在經濟維持輕微增長下回落,但他認為軟着陸的機會低得多。

戴蒙表示,摩通不能只根據最有可能出現的經濟狀況制訂預算及業務運作方向,會假設利率在2厘至8厘甚至更高的不同情況【文首截圖可點擊放大】,由經濟強勁增長並通脹溫和,到美國出現衰退並面對通脹(滯脹),都做好準備。

戴蒙如此謹慎的主因是國際局勢,他形容世界進入二戰以來最變幻莫測的地緣政治局勢,可能多年後才知道地緣政治如何影響經濟,也不能預測相關影響會在什麼時間出現,最終可能對世界經濟毫無影響,也可能是世界經濟走向的決定性因素。

信函十分長,觸及多個國際經濟議題,全文請自行參閱摩通網站

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