歐洲央行「掃雷」

歐洲央行２３日正式宣佈，下月展開為期１年的銀行壓力測試，涵蓋歐元區１８個國家共１２８間銀行。大家的焦點都放在，歐央行揚言，這次測試會較前２次嚴謹，行長德拉吉（Mario Draghi）更說，可能要有銀行不合格，才可顯示測試有公信力。消息令歐元區銀行股當天急瀉。

銀行股受打擊，主要因為銀行有集資壓力，這會影響銀行業的營業能力，甚至可能要供股集資，甚或要政府出資，股東利益可能受損。而且，歐央行表明要嚴謹，更令人擔人會有銀行不合格。歐央行公佈，要求銀行的資本比率至少８％，不算低，但歐央行原本是可以要求更高的。
這次分３階段、一直進行至明年１０月的壓力測試，其實是為歐央行明年１１月起正式擔任歐元區銀行監管機構作準備。歐央行的說法其實頗有趣，因為這暗示之前的測試未夠嚴謹－－而確實，之前的測試後，仍有大行倒閉或要政府緊急注資。當然，這亦代表，之前銀行出了事，錯都只錯在國家的監管機構，出資拯救的都是成員國政府，但現在要歐央行負責，因此要確定歐央行監管前沒有「地雷」，而如果發現有「地雷」，就請各國先注資清理掉，然後才把健康的銀行體交由歐央行管理－－很典型的避免「孭鑊」心理。

壓力測試是雙面刃，如果沒有銀行有事，大家可能質疑測試不夠嚴謹；但如果有銀行出事，又會引起市場恐慌。

另一個問題是，這次測試，是「協調」銀行監管要求的一步。儘管全球有「巴塞爾協定」，規範銀行的資本要求，但部份國家可以作出更高的要求，這次銀行壓力測試，歐央行會傾向用哪一套標準呢？暫時歐央行未作全面公佈。另外，即使各「比率」要求，各國都相同，但相關「比率」的定義都可以不同。

例如，何謂「壞帳」？歐央行表示，要跟歐洲銀行監管局（ＥＢＡ）的定義，即遲了９０天仍未償付的貸款。而「資本」比率（即銀行至少要持有多少「資本」），什麼才算是「資本」呢？不可能全部是現金，但債券？銀行自己的股本？歐央行有表示８％的資本的組成。另外，有一個大問題仍未解決：政府債券的價值如何計算？目前是當作毫無風險的，但西班牙、意大利的債券真的能說全無風險？如果測試中的一些假設是當作有風險，而令這些債券的價值計算要打折扣，又會否影響到這些國家的銀行呢？