德國總理默茨（Friedrich Merz） 星期五在慕尼黑安全會議致辭，明顯認為德國跟歐洲要跟美國拉開距離，表示歐洲要成為北約（NATO）中可自我支撐的支柱 ，例如建立歐洲核保護傘，並認為歐洲要減少對美國的依賴，要建立全新的歐美夥伴關係。
默克爾的說法，有跡可尋，德國早已不滿日本「操控貨幣」：德國財長朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）１６日說，日本對貨幣政策有錯誤理解，印鈔只會向全球市場泵出過多的流動資金；央行行長魏德曼（Jens Weidmann）２１說，安倍的做法威脅央行自主，最終令匯率政治化；執政黨ＣＤＵ國會財政事務發言人Michael Meister在２２日說，擔心日本刻意推低日圓，會令其他國家仿效。
德國如此不滿日本的做法，並不奇怪，因為德國在戰後出名奉行央行獨立、低通脹、反印鈔的政策，由２００８年金融海嘯爆發，一直與英美央行以至英美經濟學家及輿論就應否ＱＥ（量化寬鬆）持相反意見。主要貨幣中，美元和英鎊都已ＱＥ，若日圓都ＱＥ，便獨剩歐元因沒有ＱＥ而獨強（當然，有人說歐洲央行早已ＱＥ，甚至較美國盛）。
另一個原因則是，德國是出口強國，在西方中是少數享有龐大貿易盈餘的國家，因此與日本是競爭對手，尤其是中國和美國分別是日本的最大和第二大（２０１０數據）、以及德國第三及第四大貿易夥伴（２０１１數據），日圓轉弱，會令德國貨在中美（尤其中國，因為德國近年會較依賴對華貿易上升來支撐經濟）競爭力減低。
當然，德國亦經常被人抨擊依賴貨幣優勢來維持出口競爭力－－對希臘、西班牙等「弱國」而言，歐元偏強，但同樣，因為歐元包括了這些國家，因此對德國而言是偏弱，如果現在還有德國馬克，在金融危機期間一定瘋狂升值。同樣正在出席達沃斯論壇的日本經財相甘利明便向《金融時報》表示，德國最沒資格批評日本。
有一點不關歐洲的略提一下：日本印鈔，儘管不是最早、最強的一個，論早，美國更早，論規模，日本怎樣也不可能鬥得過美國，但如果真的爆發貨幣戰，日本便會承受大部份的指控，這會否不利日本目前圍睹中國的戰略呢？
默克爾在論壇同時說：「中國對（歐洲有關人民幣匯率偏低）反應十分正面，而且有對政策作出一定改變，以作出回應。」亦不要忘記，亞洲金融風暴期間，中國堅持不把人民幣貶值，反而日本任由甚至刻意讓日圓貶值，與南韓、台灣及東南亞各國鬥貶值，當時令中國在區內地位上升，而區內各地對日本有微言，被認為是２１世紀初中國進一步崛起、尤其是在東亞的軟實力上升的主因之一－－當然，現在東亞各國反而更擔心「大國崛起」，則是後話。