Q3經濟大反彈 Q4償還

歐洲不少經濟體今天（30日）先後公佈第三季GDP初步數字，按季計算，全部都大幅反彈、較預期為佳，不少是超過一成，德國GDP「僅」升8.2%，但都是好過預期，而且是多年以來最大的升幅。

考慮到德國第二季GDP的跌幅也是在區內大型經濟體中較少的一個（「僅」10.1%），德國上季GDP升幅較小，也屬合理。

不過，歐洲第三季GDP數字，不是很多人在意，因為現時歐洲疫情出現第二波，西班牙和法國都再度封城，德國就「半封城」，可以預期，歐洲各國本季GDP應該會再度下跌，儘管跌幅不會像第二季般，超過一成。

事實上，數據公佈後，歐元依然疲弱，未見受刺激而大幅飆升。

某程度上，上季經濟回復，是以開放經濟活動換來的，尤其是旅遊業，代價是武肺病毒再度散播，秋季剛開始就要再度封城或大幅收緊抗疫限制，上季經濟反彈，要在本季「清還」。

歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）昨天也表示，很大機會在12月推出新一輪刺激經濟的貨幣政策措施。

如果看下圖歐元區四大經濟體的按年跌幅（歐元區未收集全部各國數字，未有按年變化的統計），還是看得出分別：

跟去年比較的話，德、法、意GDP都跌約4.X%，唯獨西班牙經濟規模仍較去年萎縮近9%，反映西班牙無論在抗疫工作、抑或經濟面對疫情/限制活動衝擊的適應力方面，都是較弱；而意大利又明顯略為較德法兩國差，顯示春季嚴重疫情的打擊仍在經濟數據中反映出來。

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